今天（12月22日），五大国有大行在官网挂出的最新人民币存款利率表中，均已下调人民币存款挂牌利率。这也意味着，年内第三次存款挂牌利率下调正式到来。

对照五大行此前公示的人民币存款利率表可以发现，在本轮利率调整中，1年以内及1年、2年、3年、5年期的定期存款挂牌利率分别下调10BP、20BP、25BP、25BP。调整后，3个月、6个月、1年、2年、3年、5年期定期存款的人民币挂牌利率分别为1.15%、1.35%、1.45%、1.65%、1.95%、2.0%。

▲来自中国农业银行官网

特征

年内首次调整短期存款利率

2023年以来，国有大行先后在6月8日、9月1日调整过存款挂牌利率。此次调整是年内国有大行的第三次下调存款挂牌利率。

在6月8日的存款挂牌利率调整中，活期存款利率下调5BP，2年期、3年期和5年期定期存款的人民币挂牌利率分别下调10BP、15BP和15BP。3个月、6个月定期存款利率不变。

在9月1日的存款挂牌利率调整中，1年期、2年期、3年期、5年期定期存款的人民币存款利率分别下调10BP、20BP、25BP。活期存款、三个月、六个月定期存款利率不变。

在本次存款利率调整中，除了长期定期存款利率发生调整外，三个月、六个月的短期定期存款利率也发生调整，均下调10BP。

中金公司表示，2021年6月重启存款降息以来包括本次共有5轮国有大行带领的存款降息，此前几轮主要为长期限存款下调，旨在压平过于陡峭的存款利率曲线；本次1年以内存款下调10bp为5轮降息中首次，标志着后续存款利率曲线全面下行可能开启。由于短期存款利率罕见下调，本轮可能是2016年以来综合幅度最大的一轮存款利率下调。

招联首席研究员董希淼向南都·湾财社记者表示，短期存款利率水平总体上较低，以往下降得少。本次短期存款利率的下降，表明存款利率进入全面下降阶段。

答疑

存款利率调整的三问

本次存款利率与上一次调整之间的时间仅相隔3个月，如果从6月8日的调整开始算起，短短半年内，五大行已经进行了3轮利率调整。

细究存款利率调整的背后，其成因为何，又将带来哪些影响？南都·湾财社记者采访业内人士进行专门解答。

一问：本轮利率调整的原因

在业内看来，净息差的持续收窄是本轮利率调整的重要影响因素。国家金融监管总局公布的数据显示，2023年三季度，商业银行净息差为1.73%，较去年同期的1.94%下降0.21个百分点，为2017年以来的低位。

招联首席研究员董希淼向南都·湾财社记者介绍道，今年以来，商业银行为更好地支持经济持续回升，主动采取多种措施加大向实体经济减费让利。同时，由于企业和居民有效融资需求不足，部分银行通过降低贷款利率等方式，吸引更多客户。而存量首套房贷利率下调，每年减少银行利息收入近2000亿元。在多种因素作用之下，今年以来银行净息差明显缩窄，营业收入和利润增速有所下滑。

在这种情况下，为保持息差基本稳定和利润合理增长，增强服务实体经济的持续性和高质量发展的稳健性，银行通过下调存款利率来压降负债成本，成为一种必然选择。

浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员盘和林向南都·湾财社记者表示，本次存款利率下降主要有两方面的目的：其一，挤出存款，让存款流向股市和消费市场，通过降低利率的方式，减少储蓄率；其二，降低银行业成本，让银行在存款端获得更为廉价的资金，从而能够传导到融资端，降低企业融资成本，激励信贷。

二问：存款利率下降带来哪些影响

银行存款利率下降，最直接的影响就是居民存款利息收入的减少。以20万本金为例， 1年、2年、3年、5年期的定期存款存满期限后相较于此前利率将分别减少200元、800元、1500元、2500元。

在董希淼看来，存款利率下降，将减少企业和居民存款利息，或将在一定程度上推动企业和居民扩大投资和消费，有助于提振消费、扩大内需。

不过，需要注意的是，当前企业和居民有效融资需求不足，信心和预期疲软，风险偏好较低。

为此，董希淼补充道，要加快落实中央经济工作会议部署，财政政策和货币政策应更加积极有为，主动发力，继续助力经营主体纾困解难和实体经济稳步恢复，稳定居民就业，提高居民收入，促进房地产市场健康平稳发展，从根本上提振企业和居民投资、消费的意愿和能力。

对于存款利率的下调，盘和林则认为，这一操作将影响两个方面：存款端，存款会从储蓄端流出，流向其他领域；融资端，将降低融资成本。

需要注意的是，存款利率的下行受到了贷款利率下行的影响，同时，存款利率的下行也会反过来影响贷款利率水平。华泰证券在研报中表示，明年年初不排除LPR下调10bp-20bp，但对贷款重定价的影响主要体现在未来1-2年，与存款降息的影响相对匹配，避免年末下调LPR对息差的冲击。

三问：存款利率还会继续下降吗？

年内已经进行过3次利率下调，而在去年9月份同样进行过一次利率下调，多次下调之后，银行的存款利率水平已经处于低位，后续存款利率是否还会继续下降？

盘和林表示，现在的空间不大，但会继续下降，因为现阶段资金在金融系统内打转的情况还客观存在，未来需要让银行资金“动起来”。

董希淼则认为，“从长远看，在经济下行周期，各类资产价格下降，投资收益下滑，存款利率下降是大势所趋。中央经济工作会议要求，'促进社会综合融资成本稳中有降'。目前，央行已经建立存款利率市场化调整机制。在这样背景下，未来银行仍将可能在资金端压降成本，存款利率继续下降的可能性较大。”

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